關於 AI 資料中心是否有可能賺回其建置成本，公開論戰已然爆發，而目前的數字看來比鼓吹者所宣稱的更為疲弱——若這道落差持續存在，對 AI 概念股將是壞消息。

• 資料中心的興建，是寄望每 GW 運算能力能帶來 300 億至 500 億美元的收入，但實際營收看來較接近 80 億至 140 億美元。
• Anthropic 的年化營收在單月內躍升至 650 億美元，在可能掛牌上市之前，這是個巧合得可疑的數字。
• Anthropic 還有來自 Amazon、Google 與 Broadcom 的至多 10 GW 運算能力即將到位——光是要跟上這個規模，其銷售額就得成長好幾倍。
• David Sacks 認為閒置運算能力過剩是主要風險，並主張新建資料中心所面臨的政治阻力將可避免此一情況——這是個站不住腳的賭注。
• Sacks 還說 AI 需求正呈指數成長，但 token 使用量的成長其實已在放緩。

展望：真正檢驗 AI 交易是否為泡沫的，將是 Anthropic 的首份公開申報文件，而非 Nvidia 的財報。