围绕AI数据中心能否收回建设成本，一场公开争论已经爆发，而目前的数据看起来比鼓吹者所宣称的要疲弱——如果这一差距持续存在，对AI相关股票将是坏消息。

• 数据中心的建设寄望于每吉瓦算力带来300亿至500亿美元的收入，但实际收入看起来更接近80亿至140亿美元。
• Anthropic的年化收入在一个月内跃升至650亿美元，在可能上市之前，这个数字来得可疑地凑巧。
• Anthropic还将从亚马逊、谷歌和博通获得最多10吉瓦的算力——其销售额必须翻上好几倍才能跟得上。
• 大卫·萨克斯称闲置算力过剩是主要风险，并认为针对新建数据中心的政治阻力将阻止这种情况发生——这是一个站不住脚的赌注。
• 萨克斯还表示AI需求正呈指数级增长，但token使用量的增速已经在放缓。

前景展望：真正检验AI交易是否是泡沫的，将是Anthropic的首份公开财务申报文件，而非英伟达的财报。