富裕國家的政府借貸成本正同步飆升，這對股市、納稅人，以及任何期待貸款利率下降的人來說，都是壞消息。

• 美國長期公債殖利率攀上約 19 年來的最高水準，德國、法國、義大利、英國和日本的利率也正以同樣快的速度上升。
• 成因並不樂觀：各國政府為彌補財政赤字而擴大舉債，同時經濟成長疲弱，油價又因伊朗僵局而居高不下。
• 荷姆茲海峽仍遭封鎖，船隻持續遇襲，美伊談判已經破局，看不到達成協議的跡象。
• 股市之所以脆弱，是因為市場如今倚重 AI 企業，而這些企業需要舉借巨額資金來興建資料中心。
• 家得寶（Home Depot）表示房市已經凍結，民眾雖稱自己有能力消費，卻因通膨與油價而按兵不動。

展望：在伊朗協議無望、政界又缺乏處理債務問題意願的情況下，借貸成本看來將持續上升，美國 10 年期利率觸及 5% 已成為現實的問題。