Los costos de endeudamiento de los gobiernos están subiendo al mismo tiempo en todo el mundo desarrollado, y esa es una mala noticia para las acciones, los contribuyentes y para cualquiera que espere créditos más baratos.

• Los rendimientos de los bonos de deuda pública a largo plazo alcanzaron en Estados Unidos sus niveles más altos en cerca de 19 años, y las tasas están subiendo con la misma rapidez en Alemania, Francia, Italia, el Reino Unido y Japón.
• La causa es preocupante: los gobiernos de todas partes se están endeudando más para cubrir sus déficits, mientras el crecimiento es débil y el petróleo sigue caro por el pulso con Irán.
• El estrecho de Ormuz continúa bloqueado, los buques siguen siendo atacados y las conversaciones entre Estados Unidos e Irán se rompieron sin que haya un acuerdo a la vista.
• Las acciones están expuestas porque el mercado hoy se apoya en las empresas de inteligencia artificial, y esas compañías necesitan endeudarse por sumas enormes para construir centros de datos.
• Home Depot afirma que el mercado de vivienda está congelado: la gente dice que tiene capacidad de gasto, pero se está absteniendo por la inflación y los precios de la gasolina.

Perspectiva: sin un acuerdo con Irán y sin voluntad política para enfrentar la deuda, todo indica que los costos de endeudamiento seguirán subiendo, y que la tasa a 10 años de Estados Unidos llegue al 5% es hoy una posibilidad real.