SEC 取消了資料中心債務的關鍵揭露規定，短期內對股市與 AI 支出有利，卻埋下了日後更大崩盤的伏筆。

• 2008 年之後，打包貸款必須保留「自身利益共擔」（skin in the game）並揭露其內容物；SEC 剛剛同意資料中心債務可豁免這些規定。
• 隔天，Nvidia 便與 Apollo、BlackRock、Blackstone、Goldman 和 KKR 攜手，動員 5,000 億美元投入 GPU，其中大部分資金又回流至 Nvidia。
• 馬斯克（Elon Musk）計畫每 GW 花費 300 至 500 億美元投入 AI 運算，正助長同一波熱潮，推升 SpaceX 與整體市場走高。
• 通膨降溫與就業市場轉弱，意味著 Fed 很可能不會升息，這是股市目前持續攀升的另一個原因。
• 隱憂在於：像 CoreWeave 這樣的公司深陷債務泥淖，有 180 億美元帳款到期，手上卻只有 60 億美元現金，並藉由折價發債來掩蓋其真實的借貸成本。

展望：預期 AI 支出熱潮與股市漲勢將延續至 2026 年剩餘時間，但在資產負債表疲弱與監管鬆綁之下，最終的崩盤恐將十分嚴重。