美國正在打一場可能無力持續的昂貴戰爭，同時其經濟愈發依賴債務，這對納稅人和投資人都是壞消息。

• 美國政府每年的赤字高達 2 兆美元，光是前 10 個月就累積了 1.8 兆美元。
• 受伊朗衝突推動，油價逼近每桶 90 美元，美國汽油價格也已觸及每加侖 4 美元。
• 美國的飛彈和防空系統即將見底——約半數的愛國者攔截飛彈已經用罄——因此戰略正轉向經濟施壓，但伊朗正以「生存型經濟」死守到底。
• AI 榮景建立在搖搖欲墜的債務之上：像 CoreWeave 這類公司以 10% 的利率借款，卻僅能賺取勉強 1% 的報酬，而「影子違約」正藏身其中——借款人把未償還的利息滾入更龐大的貸款。
• 輝達（Nvidia）如今為 5,000 億美元的貸款提供擔保，好讓客戶能持續採購其晶片——批評者稱這是一種循環融資，正在吹大泡沫。

展望：若 AI 債務壓力從信貸市場蔓延至股市，或伊朗衝突持續拖延，戰爭帳單與市場都可能迅速惡化。