一則警告指出,輝達（Nvidia）以舉債方式推動 AI 基礎建設擴張的做法，正演變成一種信用風險，可能拖垮整個股票市場。

• 輝達正與華爾街聯手推出一項 5,000 億美元的融資方案，用以興建 AI 資料中心，其資金部分來自退休基金與避險基金。
• 為輝達債務投保的成本正在攀升，這顯示投資人認為，隨著 AI 生態系不斷累積借貸，風險正在升高。
• 甲骨文（Oracle）已多次遭到評級調降，而這則警告指出，信評機構正變得寬鬆——與 2008 年房貸崩盤如出一轍。
• 唯有這些資料中心能順利出租、並負擔得起飆漲的電費，這場押注才能回本，但這一點遠非確定。
• 商店售價上漲被歸咎於貨幣走弱，資金大量湧入股市，只為了跟上通膨的腳步。

展望：若借貸成本持續攀升，這波 AI 融資熱潮可能會從推升漲勢反轉為帳單到期的清算時刻，而這場崩盤據稱將比網路泡沫破裂更為嚴重。