Una advertencia de que el empeño de Nvidia por financiar con deuda la construcción de infraestructura para la IA se está convirtiendo en un riesgo crediticio que podría arrastrar a la baja a todo el mercado bursátil.

• Nvidia se está aliando con Wall Street en un paquete de financiación de 500.000 millones de dólares para construir centros de datos de IA, financiado en parte con dinero de fondos de pensiones y fondos de cobertura.
• El costo de asegurar la deuda de Nvidia va en aumento, una señal de que los inversionistas perciben más riesgo a medida que el ecosistema de la IA acumula más endeudamiento.
• Oracle ya ha sido rebajada de calificación en repetidas ocasiones, y la advertencia es que las agencias calificadoras se están volviendo laxas, en ecos del colapso hipotecario de 2008.
• La apuesta solo rinde frutos si estos centros de datos se arriendan y logran cubrir las crecientes facturas de electricidad, algo que dista de ser seguro.
• El alza de precios en los comercios se atribuye al debilitamiento de las monedas, con dinero que se vuelca a las acciones tan solo para no quedar rezagado frente a la inflación.

Perspectiva: Si los costos de endeudamiento siguen subiendo, el auge de la financiación de la IA podría pasar de impulsar las ganancias a una cuenta que llega su vencimiento, con un desplome que se pronostica mayor que el de las puntocom.