黃金再度攀升，這對持有黃金者是好消息，但對任何仰賴美元與美國國債的人而言卻是警訊。

• 黃金在半天內大漲 5%，受惠於對伊朗協議的期待、可能的降息，以及高度的不確定性。
• 中國才是幕後更大的推手——它在國內禁止紙黃金交易，並將實體黃金從倫敦運往香港，以打造一個新的全球黃金樞紐。
• 中國不再願意持有美國債務，將其視為在貿易、晶片與人工智慧戰爭中資助對手，因此改為購入黃金——今年上半年購入超過 864 噸，增幅達 89%。
• 日本則在暗中被拯救，免於拋售其逾兆美元的美國國債，這要歸功於聯準會新設的「附買回窗口」，該機制以質押的債券為擔保印製美元——這項紓困讓殖利率保持平穩，卻也緩慢地削弱了美元。
• 就連美國盟友南韓如今也在囤積黃金，這顯示華府自身夥伴之間對美元的信任正在流失。

展望：隨著對美元的信心持續下滑，預期中國及更多央行將持續購入黃金並縮減其持有的美國債務。