一份火熱的 Palantir 財報讓股價大漲，儘管估值已被拉高，對長期投資人而言，看多的理由依然成立。

• Palantir 的營收較一年前幾乎翻倍，其商業業務的成長甚至比政府業務更快。
• 股價單日跳漲 29%，這波漲勢看來部分是由交易者借錢加碼所推動。
• 簽約的新客戶減少，但既有客戶的支出卻遠遠增加——這才是實力的關鍵信號，因為 Palantir 只接下付得起龐大金額的客戶，並把大多數其他客戶拒之門外。
• 但有個代價：這檔股票非常昂貴，現金報酬率僅約 1%，相較之下對手 Salesforce 約為 11%，因此買家是為了這道護城河支付了高額溢價。
• 下一季的成本將因新增聘僱與行銷而跳升，這是財報中最主要的警訊。

展望：年底目標價上調至約 202 美元，即使成長大幅放緩，這檔股票到 2030 年仍有可能翻上數倍。