Palantir 一份表现火爆的财报推动股价飙升，尽管估值已被高估，但对长线投资者而言看多逻辑依然成立。

• Palantir 的营收较一年前几乎翻倍，其商业业务的增长速度甚至快于政府业务。
• 该股单日跳涨 29%，这一走势部分看来是由交易者借入资金大举涌入所推动的。
• 新签约的客户在减少，但既有客户的支出却持续大幅增加——这才是实力的关键信号，因为 Palantir 只接纳那些能够支付巨额款项的客户，并将大多数其他客户拒之门外。
• 问题在于：这只股票非常昂贵，其现金回报率仅为 1%，而竞争对手 Salesforce 约为 11%，因此买家为这道护城河支付了高昂的溢价。
• 下个季度成本将因新的招聘和营销而大幅上升，这是财报中的主要警示信号。

展望：年末目标价被上调至约 202 美元，即便增长急剧放缓，这只股票到 2030 年仍有可能翻好几倍。