一筆極度冒險的 AI 基礎設施押注先是大賺，隨後幾乎在一夜之間崩潰——對基金的投資人來說是壞事，但對肯．葛里芬（Ken Griffin）的 Citadel 而言卻是撿便宜的贏局。

• 里奧波德．阿申布倫納（Leopold Aschenbrenner），一位 24 歲的前 OpenAI 研究員，打造了一檔重壓 AI 基礎設施股的避險基金，標的包括 Nebius、美光（Micron）、SanDisk 和 CoreWeave。
• 該基金在六個月內繳出 439% 的報酬率，隨著大筆資金湧入，規模從 2.25 億美元暴增至 450 億美元。
• 他動用了最高達 4 倍的借貸槓桿，因此當他持有的股票在一個月內下跌 35%——而他放空的 Adobe 卻上漲——虧損隨之倍增，放款方逼迫他賤價拋售。
• 基金規模崩跌至約 100 億美元，不過阿申布倫納個人身價仍有數億美元。
• Citadel 的肯．葛里芬以折扣價買下了整批部位，既阻止了更大範圍的市場拋售，自己也從中獲利。

展望：這檔基金以遠低於巔峰的規模存活了下來，並可預期這位年輕經理人下次會帶著更多謹慎、在更嚴密的審視下東山再起。