股市之所以難以創下新高，是因為一波龐大的現金募資將資金抽離了市場——這只是暫時性的拖累，而非市場失靈的徵兆。

• 大型企業在短短八週內透過募資從市場抽走了數百億美元。
• Google、SpaceX、Meta 與 SK 海力士都在六月初向投資人募集資金。
• 這一切募資行動吸走了原本會流入股市的資金。
• 疲弱主要集中在大型科技與硬體類股，而非整體市場。
• 一般個股其實表現不錯——等權重標普 500 指數正處於歷史新高。

展望：一旦這波現金募資潮過去，壓抑股市的壓力應會緩解。