中國樓市悄悄地蒸發了數兆美元的家庭財富，而這份痛苦被轉嫁到普通家庭身上，而非銀行——這對中國家庭不利，也間接波及美國的退休儲蓄者。

• 自2021年以來，中國房地產市場已損失約18兆美元的住房財富，卻沒有哪一天出現足以標記其崩盤的暴跌。

• 房價已連續17個季度下跌，回落至2006年的水準，抹去了中產階級多年來的增長成果。

• 這些損失被推給了家庭，他們持續為價值大幅縮水的房子償還全額房貸，而銀行則被告知可以將不良貸款延後多年才認列為損失。

• 房地產約佔一個典型中國家庭財富的70%，因此這對家庭的打擊遠比2008年危機對美國人的衝擊來得更嚴重。

• 部分債務落入了貝萊德（BlackRock）、富達（Fidelity）等機構持有的全球基金中，因此美國的退休帳戶也悄悄地受到了衝擊。

展望：預計未來數年將呈現緩慢向下的磨底走勢，中國將向海外傾銷廉價出口商品，並引發波及美國勞工的新一輪貿易摩擦。