El mercado de vivienda de China ha borrado silenciosamente billones en riqueza familiar, y el golpe se está trasladando a los hogares comunes en lugar de a los bancos, algo perjudicial para las familias chinas e, indirectamente, para los ahorradores estadounidenses que planean su jubilación.

• El mercado inmobiliario de China ha perdido alrededor de 18 billones de dólares en riqueza habitacional desde 2021, sin un solo día de desplome que marque el hecho.
• Los precios de la vivienda han caído durante 17 trimestres consecutivos y han regresado a los niveles de 2006, borrando años de avances de la clase media.
• Las pérdidas se trasladaron a las familias, que siguen pagando la totalidad de sus hipotecas por viviendas que valen mucho menos, mientras que a los bancos se les permitió aplazar durante años el registro de los créditos incobrables como pérdidas.
• La propiedad representa cerca del 70 % de la riqueza de una familia china típica, de modo que esto golpea a los hogares mucho más duramente de lo que el desplome de 2008 golpeó a los estadounidenses.
• Parte de la deuda terminó en fondos globales en manos de BlackRock, Fidelity y otros, por lo que las cuentas de jubilación estadounidenses también recibieron un golpe silencioso.

Perspectiva: Se espera un deterioro lento y prolongado durante años, con China inundando el exterior de exportaciones baratas y avivando nuevas disputas comerciales que alcanzan a los trabajadores estadounidenses.