股市投資人的壞消息：一項鮮少受到關注的指標正閃現警訊，顯示三個月內市場崩盤的機率偏高，可能與AI泡沫有關。

• 道瓊指數與那斯達克指數在約一週內出現巨大落差，這種型態自1971年以來，約有三分之二的機率會在三個月內引發熊市。
• 可能的原因是AI泡沫正在消退，國際清算銀行（BIS）警告，AI支出的回報疲弱可能使這波榮景轉為蕭條。
• 這件事比過去的崩盤更為重要，因為近期美國經濟成長多半是由AI支出所帶動，因此AI一旦回落，可能引發如2008年般嚴重的衰退。
• 「循環融資」是一大警訊：OpenAI、輝達（Nvidia）與微軟等AI公司將同一筆資金在彼此之間反覆流轉，用從市場募集來的現金相互灌水營收，而非仰賴實際獲利。
• 建議的操作方式是「配對交易」——押注某一檔弱勢股的跌幅會大於整體大盤，而非押注大盤的整體走向。

展望：若AI支出榮景瓦解，標普500指數在未來三個月內下跌20%或更深被視為可能發生。