Malas noticias para los inversionistas en acciones: un indicador que rara vez se observa está señalando una alta probabilidad de un desplome del mercado dentro de tres meses, probablemente relacionado con la burbuja de la inteligencia artificial.

• Se abrió una amplia brecha entre el Dow y el Nasdaq a lo largo de aproximadamente una semana, un patrón que desde 1971 ha derivado en un mercado bajista dentro de tres meses cerca de dos tercios de las veces.
• La causa probable es el desinflamiento de la burbuja de la inteligencia artificial, y el Banco de Pagos Internacionales advierte que los débiles retornos del gasto en inteligencia artificial podrían convertir el auge en una caída.
• Esto importa más que los desplomes del pasado porque el gasto en inteligencia artificial impulsó la mayor parte del reciente crecimiento económico de Estados Unidos, de modo que un retroceso en este campo podría desencadenar una recesión tan grave como la de 2008.
• El "financiamiento circular" es una señal de alarma: firmas de inteligencia artificial como OpenAI, Nvidia y Microsoft hacen circular el mismo dinero en un ciclo, inflando mutuamente sus ingresos con efectivo captado en los mercados en lugar de con ganancias reales.
• La estrategia sugerida es una "operación de pares": apostar a que una acción débil cae más que el mercado en general, en lugar de apostar por la dirección general del mercado.

Perspectiva: Se considera probable una caída del 20 % o más en el S&P 500 durante los próximos tres meses si el auge del gasto en inteligencia artificial se desmorona.