El gobierno de China se endeuda hoy a un costo mucho menor que Estados Unidos, una señal de alerta para las finanzas estadounidenses y un triunfo silencioso para Beijing.

• Los costos de financiamiento de Estados Unidos para la deuda a 10 años subieron más de un punto completo durante el último año, mientras que los de China bajaron.
• China se endeuda a menos del 2%; Estados Unidos paga más del 5%.
• El petróleo costoso y la inflación son la explicación habitual, pero China es el mayor comprador de petróleo del mundo y sus tasas aun así cayeron, por lo que el petróleo no es la causa.
• La diferencia de fondo está en lo que se compró con ese dinero: China pasó 20 años endeudándose para construir, lo que incluyó cuadruplicar su producción de electricidad, mientras que la generación eléctrica de Estados Unidos se mantuvo estancada.
• El endeudamiento estadounidense se destinó en gran medida a guerras y rescates bancarios, en lugar de a bienes que generan retornos duraderos.

Perspectiva: A menos que Estados Unidos obtenga más provecho de lo que pide prestado, su factura de intereses seguirá aumentando mientras la de China se mantiene barata.