Washington Mutual pasó de ser un banco con 119 años de historia y un valor de 307.000 millones de dólares a protagonizar la mayor quiebra bancaria en la historia de Estados Unidos, y la causa fue su propio esquema de remuneración.

• Para alcanzar a Countrywide y a Wells Fargo, WaMu dejó de lado las hipotecas seguras de tasa fija y se pasó a los riesgosos créditos subprime y a los préstamos de "pague lo que quiera".
• Los préstamos riesgosos simplemente le daban más dinero al banco: los subprime generaban ocho veces el margen de una hipoteca fija a 30 años, así que eso fue lo que todos vendieron.
• Su campaña publicitaria era literalmente "el poder del sí", y los controles internos descubrieron después que una enorme proporción de los préstamos se había otorgado sin ingresos reales, sin activos y con fraude abierto.
• Los deudores escogían la opción de pago mínimo, que silenciosamente hacía crecer la deuda en lugar de reducirla: una hipoteca de 500.000 dólares podía inflarse hasta 1,4 millones.
• Las utilidades de 3.500 millones de dólares en 2006 se convirtieron en pérdidas de miles de millones en 2008; los clientes retiraron 16.700 millones de dólares en ocho días, los reguladores se tomaron el banco y JPMorgan Chase lo compró por 1.900 millones de dólares.

Perspectiva: La lección que perdura para cualquier negocio es que el comportamiento que uno remunera es el comportamiento que va a obtener, por lo que los incentivos necesitan límites claros antes de que el crecimiento los desborde.