La Fed se dispone a empezar a drenar dinero del sistema financiero en 2027 mientras sigue subiendo las tasas, un viento en contra para las acciones aunque los próximos meses se vean bien.

• Morgan Stanley espera que la Fed reduzca su balance en 1,5 billones de dólares a partir de comienzos de 2027, repartidos en dos años.
• La Fed lo haría de forma silenciosa, dejando vencer los bonos antiguos en lugar de reemplazarlos, lo que empuja al alza las tasas del endeudamiento del Gobierno.
• Tasas más altas significan financiación más costosa para la enorme construcción de centros de datos de inteligencia artificial, y el dinero que iría a las acciones termina desviándose hacia los bonos.
• Los funcionarios de la Fed están hablando con dureza sobre la inflación: dicen que los choques petroleros ya no se pueden ignorar y que más alzas van a doler.
• El mercado laboral sigue resistiendo y los datos de nómina privada salieron mejor de lo esperado, razón por la cual todavía no hay señales de problemas.

Perspectiva: los mercados lucen tranquilos de cara al cierre del año, pero un acuerdo con Irán y el próximo informe de inflación definirán qué tan rápido seguirá subiendo las tasas la Fed, y el verdadero apretón llegará en 2027.