Una ola de gigantescas salidas a bolsa de empresas de IA y tecnología —SpaceX, OpenAI y Anthropic— empieza a perfilarse como un techo de mercado, lo que es una mala noticia para los inversionistas que compran en el punto máximo de euforia.

• En conjunto, estas tres salidas a bolsa recaudarían tanto dinero, ajustado por inflación, como todas las salidas a bolsa de las puntocom de 2000 combinadas.
• La historia muestra un patrón: Xerox, Ford, McDonald's, Apple, Goldman Sachs y Blackstone salieron a bolsa cuando la demanda de los inversionistas estaba en su punto más alto, y el mercado tocó techo justo después.
• Las burbujas anteriores eran fáciles de detectar porque las relaciones precio-beneficio se disparaban, con empresas no rentables cotizando a cientos de veces sus ganancias.
• Esta vez las valoraciones parecen bastante razonables, y eso es precisamente lo que hace que la burbuja de la IA sea potencialmente más peligrosa: las señales de alerta están ocultas.

Perspectiva: Si el patrón se mantiene, la avalancha de megasalidas a bolsa podría marcar el punto máximo del auge de la IA en lugar de su inicio.