Los gobiernos extranjeros se están alejando de manera sostenida de la deuda estadounidense y se están volcando hacia el oro, lo cual es una mala noticia para la capacidad del Gobierno de Estados Unidos de endeudarse a bajo costo.

• Estados Unidos necesita que las tasas de interés de largo plazo bajen para poder pagar su deuda, pero los compradores extranjeros que podrían empujar las tasas a la baja han dejado de comprar.
• En cambio, los gobiernos de todo el mundo están acumulando oro; medidos en oro, los bonos estadounidenses de largo plazo han perdido la mayor parte de su valor desde 2014.
• Los países se están retirando porque Estados Unidos ha utilizado el dólar como arma contra rivales y aliados por igual durante décadas.
• Europa, China, los Países Bajos, Francia, Alemania y Japón (el mayor tenedor extranjero de deuda estadounidense) están reduciendo su exposición.
• Históricamente, la salida de oro de un país es una señal de alerta sobre las finanzas de ese país.

Perspectiva: Se espera que el desplazamiento de los bonos estadounidenses hacia el oro continúe, manteniendo la presión sobre los costos de endeudamiento de Estados Unidos y respaldando los precios del oro.