Michael Hartnett, de Bank of America, prevé un susto de estanflación este otoño, lo que representa malas noticias para las acciones, los transportadores de carga y para cualquiera que ya esté golpeado por los altos costos.

• El diésel, y no el petróleo, es el verdadero punto de presión: mueve el transporte marítimo, el transporte de carga, la agricultura, la construcción y la minería.
• El diésel está hoy más caro que en 2008, aunque en ese entonces el petróleo tenía un precio más alto, en parte por el aumento de los impuestos desde esa época.
• Los transportadores dicen que las cuentas ya no dan: un tanque lleno puede consumir toda la ganancia del día en un viaje.
• El rendimiento de los bonos del Gobierno a 30 años es el más alto desde 2007 y el petróleo volvió a acercarse a los 100 dólares, pero nadie parece preocupado, y por lo general los mercados solo dejan de entrar en pánico cuando las autoridades económicas empiezan a hacerlo.
• Las acciones del sector transporte están justo sobre su línea de tendencia de largo plazo; si la rompen a la baja, se confirmaría que el verano fue lo mejor que se podía esperar.

Perspectiva: Si el diésel se mantiene alto y las acciones del sector transporte ceden, se puede esperar que los inversionistas reduzcan su exposición al riesgo y que venga un período difícil de inflación con crecimiento lento de cara al otoño.