Trump les ha prometido un cheque de 5.000 dólares a todos los adultos estadounidenses si los republicanos conservan la Cámara de Representantes y el Senado, un plan que probablemente empujaría al alza la inflación y las tasas de interés, lo que son malas noticias para los deudores y para las acciones.

• El desembolso costaría más de un billón de dólares, más de la mitad del tamaño del estímulo original de la pandemia.
• Los mercados de bonos lo interpretan como inflacionario, así que los rendimientos de los bonos del gobierno subieron en lugar de caer.
• Eso va directamente en contra del Tesoro, que acaba de intentar sin éxito bajar las tasas de largo plazo con una compra de bonos.
• Una inflación más alta podría obligar a la Reserva Federal a subir las tasas de interés en vez de recortarlas, lo que golpearía los créditos hipotecarios, las tarjetas de crédito y las acciones.
• Trump también dijo que esperará hasta después de las elecciones para negociar con Irán, lo que por ahora deja sin resolver los ataques a los buques petroleros y los altos precios de la gasolina.

Panorama: Sacar esto adelante en un Partido Republicano al que ya le cuesta ponerse de acuerdo sobre un presupuesto luce difícil, pero la sola promesa basta para mantener las tasas altas y a los mercados nerviosos de cara a las elecciones.