Los precios del petróleo están cayendo, lo que enfría la inflación y despeja el camino para recortes de tasas — bueno para quienes tienen deudas, pero la historia dice que las acciones tienden a caer cuando asume un nuevo presidente de la Fed.

• El petróleo impulsa la inflación más que cualquier otro factor, y en este momento va a la baja.
• Un petróleo más barato le da a Kevin Warsh la excusa para recortar las tasas de interés una vez que asuma el cargo en la Fed.
• Los precios del petróleo se pueden empujar a la baja en el corto plazo a través de los mercados de futuros, la presión mediática y las liberaciones de la reserva estratégica de petróleo del gobierno.
• Las acciones han caído en promedio un 12 % en los tres primeros meses bajo casi todos los nuevos presidentes de la Fed — mientras mayor sea el cambio en el liderazgo, mayor será la caída.
• El otro escenario: se concreta un acuerdo con Irán, los datos de inflación llegan débiles y, en cambio, arranca la emisión de dinero.

Perspectiva: una caída del mercado en la ventana de octubre a noviembre es el escenario base, pero un acuerdo con Irán podría convertirla en un repunte — nada de esto es seguro.