El enfrentamiento entre Estados Unidos e Irán está impulsando al alza el petróleo y la inflación, mientras los países siguen abandonando el dólar: algo negativo para los consumidores estadounidenses, para el dólar y para los bonos del Tesoro.

• Estados Unidos atacó buques petroleros iraníes e Irán respondió, por lo que el petróleo vuelve a subir y los 120 dólares por barril son ahora un riesgo real.
• Las reservas estratégicas de petróleo de Estados Unidos están en su nivel más bajo desde 1982, así que liberar más crudo ya no alcanza para contener los precios.
• Trump quiere que el dólar canadiense se aprecie frente al dólar estadounidense, lo que en realidad equivale a admitir que busca un dólar más débil para facilitar el pago de la deuda nacional.
• La participación del dólar en las reservas mundiales cayó del 71% al 56%, pues los bancos centrales compran oro en lugar de bonos estadounidenses y comercian más en sus propias monedas.
• El sistema de pagos de China sigue creciendo, y las sanciones a los bancos que operan con Irán empujan a más países a construir alternativas al dólar.

Perspectiva: Se esperan precios más altos de la gasolina y de los alimentos, un dólar más débil y más países trasladando su comercio y sus reservas fuera de los bonos estadounidenses mientras la guerra se prolongue.