OpenAI está perdiendo dinero mucho más rápido de lo que lo gana, una mala noticia para sus inversionistas y para todos los que apuestan a que el auge de la inteligencia artificial se sostiene sobre bases sólidas.

• Libros contables auditados que se filtraron muestran que OpenAI perdió más en 2025 de lo que ha ganado en toda su historia, incluso cuando sus ingresos superaron los 13.000 millones de dólares.
• Su consumo de caja volvería a duplicarse aproximadamente en 2027, y la empresa ya comprometió más de un billón de dólares en futuros contratos de capacidad de cómputo.
• Buena parte de la "demanda récord de IA" es un círculo: Nvidia invierte en OpenAI, OpenAI le paga a las empresas de nube y estas compran chips de Nvidia; el mismo dinero contado tres veces.
• Michael Burry afirma que toda la industria está alargando la vida útil estimada de sus chips, lo que oculta costos enormes y hace que las ganancias se vean mejor de lo que son.
• El plan de alcanzar 100.000 millones de dólares en ventas anuales para 2030 depende de la publicidad y de lograr que un tercio de la humanidad use ChatGPT cada semana.

Perspectiva: OpenAI avanza hacia una salida a bolsa por hasta un billón de dólares, pero si la financiación, las cuentas de los chips, el dinero de la publicidad o la energía barata fallan aunque sea un poco, conseguir la siguiente ronda será mucho más difícil.