Las acciones estadounidenses están valoradas con base en un nivel de poder estadounidense y de rentabilidad de la inteligencia artificial que puede no ser real, y esa combinación luce mal para cualquiera que tenga fuertes inversiones en el mercado.

• El valor de las acciones está en máximos históricos frente al tamaño de la economía, un nivel visto por última vez antes de crisis pasadas.
• La apuesta por la inteligencia artificial descansa en las "Siete Magníficas", con un fuerte financiamiento circular entre ellas y con el 20 % del S&P 500 dependiendo de un puñado de nombres.
• China está igualando a Estados Unidos en inteligencia artificial con modelos abiertos y baratos, lo que debilita la idea de que la tecnología estadounidense tiene un valor único.
• También se está desinflando una "burbuja geopolítica": la percepción de un poder estadounidense intocable llegó a su punto máximo y desde entonces se ha resquebrajado, y los mercados de bonos muestran menos confianza en los gobiernos occidentales.
• Una teoría sobre 1929: el petróleo barato hizo que la economía basada en el carbón quedara de repente sin valor, y tomó décadas reconstruirla; la inteligencia artificial podría hacer lo mismo con la economía actual.

Perspectiva: se esperan alzas de tasas de interés más adelante, con el riesgo de que la inteligencia artificial termine siendo un reemplazo de la economía actual y no una mejora de esta.