Un argumento alcista muy difundido sobre el gasto en hardware para IA es sometido a un análisis detallado, y la conclusión es que las cifras detrás del auge se apoyan en supuestos demasiado optimistas: una señal de alerta para los inversionistas en chips.

• El argumento alcista sostiene que la demanda de IA crece en dos frentes al mismo tiempo —más usuarios y mayor uso por cada uno—, de modo que la expansión en chips podría durar mucho más que el auge de las puntocom.
• La falla: el precio del uso de la IA se está desplomando, y los modelos abiertos chinos de bajo costo, como Qwen de Alibaba, cuestan una fracción de lo que cobran laboratorios líderes como Anthropic y OpenAI por una calidad casi igual.
• El argumento alcista también supone que algún día las empresas pagarán cerca de 1.000 dólares al mes por empleado en IA, cuando hoy la mayoría de los negocios ajenos al software gastan más bien unos 12 dólares.
• Proyecta que OpenAI y Anthropic aumentarán sus ingresos un 40 % anual hasta 2030 para justificar unas 15 veces más capacidad de cómputo de la que tienen ahora: una conjetura disfrazada de pronóstico.
• El dinero real de la IA probablemente irá a las empresas de software que vendan productos útiles, y no a los chips ni al uso básico de la IA, que se abaratan con rapidez.

Perspectiva: las acciones de chips y de IA pueden seguir subiendo durante los próximos seis a doce meses, pero si este es el razonamiento que impulsa los precios, es probable que la burbuja estalle en un plazo de dos a cinco años.