Estados Unidos se encamina hacia una crisis de deuda a medida que aumentan los costos de financiamiento y se dispara el déficit mensual del gobierno: malas noticias para los contribuyentes, los tenedores de bonos y cualquiera que posea activos en dólares.

• Estados Unidos acaba de registrar un déficit récord en julio, gastando más del doble de lo que recaudó, y solo el pago de intereses de la deuda supera lo que destina a defensa o a salud.
• Los costos de financiamiento del gobierno a largo plazo alcanzaron su nivel más alto en 25 años, por encima del 5 %, una señal de que los inversionistas han perdido la confianza en que Estados Unidos pueda controlar su gasto o la inflación.
• Las subastas recientes del Tesoro están saliendo mal, lo que obliga a ofrecer rendimientos más altos, lo cual encarece aún más el financiamiento futuro y alimenta una espiral sin una salida clara.
• Una enorme ola de construcción de infraestructura de inteligencia artificial y chips en Estados Unidos, Corea y Japón está endeudando profundamente a empresas y gobiernos, y presiona al alza los precios de los metales, la energía y los materiales en todo el mundo.
• El mayor peligro es el yen: la inflación en Japón se está disparando, un alza de tasas parece probable y eso podría deshacer una enorme apuesta global que financia los bonos estadounidenses con dinero japonés barato.

Perspectiva: Se espera que los rendimientos se mantengan altos o suban a medida que más deuda corporativa y gubernamental inunde el mercado, con la emisión de dinero como única válvula de escape que queda, y eso solo significa más inflación.