Elon Musk promociona a SpaceX como una empresa de inteligencia artificial con un valor de un billón de dólares, pero la historia más importante es una advertencia: todo el auge de la IA podría ser una burbuja alimentada por la deuda, malas noticias para los inversionistas si las promesas no se cumplen.

• Musk afirma que los ingresos de SpaceX por inteligencia artificial pronto superarán todos sus ingresos por cohetes, y sostiene que la IA representará el 99 % del valor de la empresa dentro de cinco años.
• El auge de la IA funciona con dinero prestado: las empresas se endeudan para construir centros de datos más rápido que sus competidores, apostando por ingresos futuros que quizá nunca lleguen.
• Nvidia, Oracle y otras están enredadas en acuerdos "circulares" en los que una presta dinero para que otra pueda comprar sus chips, lo que oculta cuánto riesgo hay realmente en el sistema.
• Los centros de datos generan muchos empleos temporales de construcción, pero pocos permanentes —a menudo apenas unos cientos—, mientras que el objetivo es reemplazar a los trabajadores con IA.
• El verdadero cuello de botella es la energía: China añadió diez veces más electricidad a su red eléctrica el año pasado que Estados Unidos, y los aranceles de Trump a la energía solar dificultan ponerse al día.

Panorama: Si el gasto en IA no da frutos —o si nunca aparece la energía necesaria para hacerla funcionar—, el fuerte endeudamiento podría convertir este auge en una caída dolorosa.