Japón podría retirar enormes sumas de los bonos y las acciones de Estados Unidos ahora que sus propios bonos por fin ofrecen un rendimiento decente, una mala noticia para los mercados estadounidenses.

• El bono del gobierno japonés a 30 años ahora paga alrededor del 4%, de modo que los fondos de pensiones y las aseguradoras de Japón pueden obtener un rendimiento seguro en casa en lugar de aparcar su dinero en Estados Unidos.
• La ministra de Finanzas de Japón dijo que quiere que el GPIF, el fondo de pensiones más grande del mundo, traslade dinero de los activos extranjeros a los japoneses.
• Ese fondo por sí solo posee alrededor de 230.000 millones de dólares en bonos del Tesoro de Estados Unidos, además de cientos de miles de millones en acciones estadounidenses, dinero que podría empezar a regresar a casa.
• Comprar en casa implica no tener riesgo cambiario, ya que los rendimientos llegan en yenes en lugar de dólares.
• Tras el anuncio, el yen se fortaleció y las tasas de los bonos japoneses cayeron lo máximo en un mes, una señal de que otros bancos y aseguradoras de Japón están observando con atención.

Perspectiva: Si las instituciones japonesas siguen el ejemplo del GPIF, un flujo constante de dinero podría salir de los mercados estadounidenses, elevando los costos de endeudamiento de Estados Unidos.