La avalancha de gigantescos acuerdos de financiación de IA de Nvidia está despertando temores de una burbuja, lo que son malas noticias para los inversionistas si el dinero llegara a dejar de fluir.

• Nvidia está cerrando acuerdos enormes —entre ellos garantizar hasta 250.000 millones de dólares para que OpenAI pueda arrendar centros de datos— en los que invierte en empresas que luego usan ese dinero para comprar chips de Nvidia.
• Los críticos llaman a esto "financiación circular": el dinero circula en un bucle entre Nvidia, OpenAI, Oracle, xAI y otras, lo que hace difícil confiar en las ganancias.
• Muchas empresas de IA queman efectivo y sobreviven únicamente gracias al endeudamiento, así que, si la Reserva Federal sube las tasas o la inflación impulsada por el petróleo eleva los costos de financiación, sus modelos de negocio quedan en riesgo.
• China es un factor impredecible: el fabricante de chips CXMT se disparó en su debut, y los modelos de IA chinos más económicos podrían abaratar y desplazar a los costosos modelos estadounidenses de OpenAI y Anthropic.
• Hay dudas sobre los beneficios reales, pues gran parte del uso de la IA hasta ahora ha consistido en videos novedosos más que en grandes aumentos de productividad.

Perspectiva: Se esperan más megaacuerdos y un fuerte gasto en IA por parte de Google, Tesla y otras, pero el aumento de los costos de financiación o unas ganancias débiles podrían reventar la burbuja.