通胀数据远超预期,对股市、借款人以及所有期待美联储已结束加息的人来说都是坏消息。

• 整体通胀的上涨速度折合成年率超过 7%,大幅低于预期表现。
• 目前半数消费类别的涨幅达到或超过 3%,而这一水平在历史上意味着还会有更多次加息。
• 市场预期从再加息三次上调至接近四次,10 月加息概率也从四分之一升至五成。
• 工资下滑令劳动者处境恶化,人们在收入减少的情况下还要支付更高的价格——这为裁员埋下伏笔。
• 关税、伊朗冲突以及大规模税收与支出法案都在加剧价格压力。

展望:10 月下旬与伊朗达成协议是唯一可能给债券收益率降温、并使市场免于 12 月第二次加息的因素。