中国在一定程度上通过放任房价下跌来维持低利率,而美国则托举楼市和股市,代价是通货膨胀——这对任何持有美元的人来说都是坏消息。

• 习近平提出的"房子是用来住的,不是用来炒的"这一表述,在2020年中国给开发商的举债规模设限时正式成为政策。
• 中国房价大幅下跌,政府选择顺其自然,而没有出手干预。
• 美国的做法恰恰相反:2008年之后以及2020年再度如此,美联储买入了超过一万亿美元的抵押贷款债券来托住市场。
• 即便房贷利率高于7%,美国房价仍比一年前更高,因为这个体系不被允许失败。
• 当必须有什么东西被牺牲时,美国保护投资者,任由美元走弱——印出来的钱流入房产和股票,这就是价格不断攀升的原因。

展望:预计美国将继续捍卫资产价格,这意味着更大的通胀压力,而不是楼市的真正重置。