高盛正对2027年的股市发出预警，但短期前景对投资者而言仍然向好。

• 大型科技公司的人工智能支出尚未对盈利造成明显影响，但所有这些硬件的减记规模明年将大约翻倍，并将侵蚀利润。
• 科技公司还因持有其他公司的股权而录得巨额账面收益，这美化了盈利数据，且不会重演。
• 以长期标准衡量，股票估值偏高，而当前的盈利强势是由一些终将消退的因素支撑的。
• 英伟达、AMD和Meta等硬件类股相对于其利润仍显便宜，谷歌和SpaceX募集的资金正直接流向芯片领域。
• 市场中的融资杠杆资金异常低迷，这意味着市场尚未出现狂热情绪，近期涨幅也并非仅仅源于轧空。

展望：未来六个月行情依然强劲，预计标普500指数在2027年的拖累到来之前还将进一步攀升。