在其他科技巨头股价走高之际，Meta 却大幅下挫，而多家华尔街投行如今认为，该股之所以便宜，是因为一个可以解决的问题。

• Meta 是唯一一家不将自身算力出租给其他公司的 AI 巨头，因此其巨额 AI 支出目前还没有带来任何回报。
• 高盛、德意志银行和巴克莱都认为，出售这些闲置算力可能带来数百亿美元的收入，并缩小 Meta 与竞争对手之间的差距。
• 据报道，OpenAI 和 Anthropic 正为算力支付高额溢价，而且算力短缺预计将持续到 2028 年——Meta 几乎可以随意定价。
• 各州就儿童安全提起的诉讼达成和解，金额远低于此前流传的骇人数字，为该股扫除了一层阴霾。
• 成本是隐忧：研发和管理费用支出几乎翻倍，公司没有回购和分红，自由现金流也在萎缩。

展望：如果 Meta 宣布出售算力的计划，股价可能迅速反弹；如果继续保持沉默，估值折价很可能持续存在。