对世界经济的一份悲观解读：二战后建立的金融秩序已濒临崩溃，这对股市不利，对持有美国资产的任何人不利，也不利于全球稳定。

• 美元体系依赖外国资金购买美国国债，而这一资金流正在枯竭。
• 日本是值得关注的裂口——日元大幅贬值，美国财政部数十年来首次出手干预以稳定汇率。
• 如果这些资金停止流入，人工智能热潮和私人信贷热潮都将失去支撑。
• 在俄乌战争爆发后冻结俄罗斯资产的做法适得其反：各国如今转而购买黄金，而非美国国债，因为它们看到自己的储蓄可能被没收。
• 伊朗战争进一步消耗着美国，而华盛顿没有结束战争的方案。

展望：预计将出现更多紧急货币干预和市场压力，日元是最明确的早期预警信号。