特朗普正重新加码关税，投资者纷纷抛售美国债券，这对美国经济、油价以及所有持有长期美国国债的人来说都是坏消息。

• 关税卷土重来且更高，还编出诸如"强迫劳动"和受污染生菜之类的新借口，主要是因为财政拮据的美国政府想把关税收入拿回来。
• 金砖国家（中国、巴西、南非）受冲击最严重；欧洲的税率暂时下调，但面临一项新的科技罚款调查，可能很快带来20%以上的关税。
• 伊朗冲突已将油价和债券收益率大幅推高，10年期美国国债收益率接近4.7%，汇丰银行警告大宗商品将出现"超级挤压"。
• 投资者提出回售160亿美元的美国债券，但财政部只能买入20亿美元，这表明随着通胀居高不下，市场对美国债务的真实需求正在枯竭。
• 高昂的能源和建筑成本使美国商品出口价格过高，并可能令人工智能数据中心建设的成本大幅飙升。

展望：如果伊朗冲突和关税战持续升级，预计油价将走高、通胀将更趋炽热，美国债券和美元将承受更大压力。