芯片股遭遇重挫，因市场担心中国新推出的Kimi K3模型意味着全世界所需的算力将会减少，但这种恐慌看起来反应过度了。

• 半导体股票一度跌入熊市，较高点下跌超过20%。
• Kimi的开发方月之暗面（Moonshot AI）似乎大量抄袭了Claude——Anthropic追踪到数百万次通过虚假账户获取的对话交互，而且该模型经常自称是Claude。
• 月之暗面确实也拿出了自己的真实创新，包括降低训练成本的技巧，以及让模型只记住对话中发生变化的部分。
• 训练成本更低会让模型变得更好，而更好的模型会被更多地使用——这对芯片需求是利好，而非利空。
• 免费提供该模型是一种营销手段，先吸引用户，再对下一个版本收费，这也正是月之暗面和Anthropic都想上市的原因。

展望：对芯片股来说，真正的危险信号不是中国的竞争，而是AI模型停止进步的那一天。