美國的小型企業已連續一年多跑贏大盤，對願意把目光移開科技巨頭的投資人而言是個好兆頭——但這段路並不平穩。

• 自 2025 年 4 月低點以來，微型股（市值低於 3 億美元的公司）一路領漲，且漲勢遍及各個類股。
• 許多小型企業是 AI 建設潮的核心供應商——涵蓋晶片、零組件、電力設備與資料中心工程。
• 相較於大型企業，微型股的評價仍接近 25 年來的最低水準，但波動劇烈，需要親自精挑細選個股。
• 輝達（Nvidia）投入 35 億美元認購聯發科可轉換公司債，深化 AI 與車用晶片合作，顯示晶片廠正走向結盟，而非單純比拚速度。
• 黃金是另一塊吸金磁鐵：各國央行上季再度大舉買進，台灣也將於 10 月推出首檔美國金礦商 ETF。

展望：未來一到兩年要觀察的重點，在於電力、營建人力與資金能否跟上 AI 支出的步伐；同時資金正轉向評價較便宜的醫療保健、消費類股與日本股市。