華府新一波制裁鎖定所有與伊朗有生意往來的對象，但其後果對美元、美國債務與全球貿易的衝擊，可能遠大於對德黑蘭的打擊。

• 美國財政部長貝森特（Scott Bessent）揚言，凡是經手伊朗資金的銀行，都將被踢出美元體系，首當其衝的可能是一家中國或香港的大型金融機構。
• 中國買下伊朗絕大多數的石油出口，因此這其實是一場與北京的較量，而印度、土耳其、伊拉克與阿聯也被迫選邊站。
• 在美國仍需要這些國家繼續購買其債券、使用其貨幣之際，同時對所有人施壓風險不小；俄羅斯在遭制裁後便已轉向人民幣。
• 債務是美國國內的罩門：30 年期公債殖利率來到 2007 年以來的水準，AI 資料中心靠舉債興建，還有一兆美元的商用不動產待再融資。
• 50 年來，制裁從未迫使伊朗政權改變，而轟炸更造就了一個立場更強硬、更沒有理由談判的政權。

展望：預料制裁將持續加碼，中國國家主席習近平下個月來訪時的會面氣氛將相當緊繃，美元與面對高利率的借款人所承受的壓力也將不斷升高。