中國的美元困境
多年來,中國對於把國家儲蓄停泊在美元資產一直感到不安;這項憂慮對當前市場屬中性,卻透露出一股緩步去美元化的推力。
- 2008年金融危機後,中國持有數兆美元的美國政府債券,卻眼看著美國大印鈔票,稀釋了這些儲蓄的價值。
- 2009年,中國央行行長呼籲建立一種不受任何單一國家掌控的中性世界儲備貨幣。
- 這項構想重新喚起二戰後的一項提案:以一籃子大宗商品作為擔保的貨幣,目的在於維持各國之間貿易的平衡。
- 該方案在1944年落敗,因為當時美國是出口大國,不願接受一套懲罰貿易順差的制度,於是美元勝出。
展望:預料中國將持續一點一滴削弱對美元的依賴,但目前尚無任何替代方案接近成熟。