一種鮮為人知、用於 AI 資料中心光通訊晶片的材料，如今比記憶體還要稀缺，而中國在其製造的幾乎每一個環節都握有籌碼——這對輝達（Nvidia）的供應商是壞消息，對中國業者則是好消息。

• 高速 AI 網路設備所需的光通訊晶片中，有超過一半使用磷化銦，而需求正超出供給。
• Lumentum 執行長表示，這波短缺比記憶體荒更嚴重；Lumentum 與 Coherent 合計掌控逾八成的高階市場，卻仍無法滿足輝達的需求。
• 中國主宰生產的全部三個階段——它擁有全球大部分的銦蘊藏量、精煉了其中的大宗，就連全球第二大晶圓製造商 AXT，產線也設在北京。
• 北京去年將磷化銦納入出口管制，今年又收緊高純度銦的相關規定，因此如今出貨給非中國客戶必須取得中國政府核准。
• 中國供應商正大賺一筆：雲南鍺業是當地唯一量產 6 吋晶圓的廠商，預期今年獲利將成長逾五倍。

展望：這一瓶頸應會持續，因為認證新的晶圓供應商需時數月至數年——而率先跨過這道門檻者，將贏得 AI 光通訊晶片的供應競賽。