美國的債務在十年間翻倍，剛剛突破 40 兆美元，對於任何擔憂稅負、利率或美元價值的人來說，都是一個壞兆頭。

• 政府支出持續遠高於收入，年度赤字接近 2 兆美元，戰爭開銷與減稅政策更是雪上加霜。
• 債券市場神經緊繃，借貸成本近期攀升至約 17 年來的最高水準。
• 財政部長貝森特（Scott Bessent）正買回長期債務，改為發行更多短期債務——這種騰挪手法眼下能穩住局面，卻讓政府在日後暴露於劇烈波動之中。
• 川普曾自稱「債務之王」，並抨擊歐巴馬讓債務翻倍，如今卻公開期盼經濟數據疲軟，好讓利率下降。
• 貝森特稱「K 型經濟」已經終結，但萊克（Robert Reich）等人主張，富人正一路遠去，其餘所有人則不斷下沉——加州的柴油油價剛剛觸及每加侖 7 美元。

展望：隨著債務攀升、利率居高不下，稅金將有更大比例流向利息支付，而非其他用途，加上轉向短期借貸，債券市場也變得更加脆弱。