AI 支出熱潮與當年的網路泡沫（dot-com bubble）極為相似，這對投資人來說可能會以慘烈的結局收場。

• 大型科技公司正砸下重金興建 AI 資料中心，情況就如同當年掀起網路泡沫崩盤的光纖網路大舉建設。
• 當時規模最大的業者在高峰期每年約支出 820 億美元；如今頂尖的資料中心公司明年預計將支出超過一兆美元。
• 這比網路泡沫時代的支出高出十倍以上，而且其中有很大一部分是靠舉債支付的。
• 像這樣的熱潮通常都以過度建設收場，使得公司被困在無法充分利用的昂貴基礎設施之中。

展望：如果 AI 需求跟不上這種靠舉債推動的支出，一場痛苦的修正可能會像當年的網路泡沫崩盤一樣衝擊科技股。