• 今日的經濟狀況與2008年初十分相似：通膨再度攀升，油價在中東衝突期間飆漲，短期利率也跳升，就如同上一次崩盤前的情形。

• 就業市場遠比表面看起來疲弱。最新的就業報告嚴重不如預期，且過去幾個月的數據也被大幅下修。偏低的失業率具有誤導性，因為數以百萬計想要工作的人並未被計入。

• 疲弱的就業對股市至關重要，因為薪資會透過401(k)的資金流入市場。若人們失去工作並停止投資，那股穩定的買盤就可能轉為賣盤，拖累股市下跌。

• 信用週期進入後期的每一項警訊都在閃爍：違約率偏低、獲利停滯、AI支出龐大、庫藏股回購增加、估值高得離譜，而大型科技公司如今也因為手頭閒置資金耗盡而開始舉債並發行股票。

• 今日的「次級」問題並非房貸，而是私人信貸——正是那種可能爆雷並引發危機的不良債務。

展望：經濟收縮與衰退是基本情境，但它的樣貌很可能與2008年的崩盤有所不同，而非那次危機的重演。