新任聯準會主席面臨一個兩難：降息以取悅川普卻加劇通膨，或維持利率不變卻招來川普的震怒。對任何盼望貸款利率盡快下降的人而言，這都是壞消息。

• 川普以凱文·沃許（Kevin Warsh）取代傑洛姆·鮑爾（Jerome Powell），沃許獲選的主因就是要降息並印鈔。
• 通膨再度攀升，從二月的2.4%躍升至四月的3.8%，遠高於聯準會2%的目標。
• 戰爭正推升能源價格，使通膨惡化，也讓降息更難以自圓其說。
• 市場認為今年降息的機率為零，甚至預期可能出現小幅升息。
• 沃許表示他將縮減聯準會的資產負債表，而非印鈔，但此舉會使房貸、信用卡及政府債務的利率進一步走高。

展望：聯準會陷入困境——降息助長通膨，升息拖垮經濟，因此印鈔很可能是最終的結局。