Los costos de endeudamiento de los gobiernos están subiendo en todo el mundo, pues los prestamistas exigen protección frente a la inflación, lo cual es una mala noticia para los ahorradores, los deudores y cualquiera que espere tasas más bajas.

• El mundo debe hoy 365 billones de dólares, y la porción de Estados Unidos crece en decenas de miles de dólares cada segundo.
• Trump ha señalado la inflación como la vía para reducir el peso de la deuda, algo que también reduce el valor de los ahorros y de los salarios.
• Los compradores de bonos están respondiendo con la exigencia de intereses más altos para prestar, dado que la inflación se comería sus rendimientos.
• Los costos de endeudamiento a 10 años de Estados Unidos alcanzaron su nivel más alto desde 2002, los de 30 años del Reino Unido superaron el 6 % por primera vez desde 1998 y los de Japón llegaron a un récord.
• Las tasas más altas han llevado el mercado inmobiliario estadounidense a niveles de actividad que no se veían desde 1995.

Perspectiva: Si los gobiernos siguen apoyándose en la inflación para manejar sus deudas, los prestamistas continuarán presionando las tasas al alza y los mercados sensibles a las tasas, como el de la vivienda, seguirán congelados.