La Fed acaba de subir las tasas de interés cuando casi todas las luces de alerta están encendidas en rojo, una decisión que podría empujar la economía a una recesión.

• Los datos de inflación que la Fed realmente vigila resultaron más bajos de lo esperado, así que no había un argumento sólido para subir las tasas.
• El mercado laboral se está resquebrajando: la creación de empleo quedó muy por debajo de lo previsto y el crecimiento de los salarios se está desacelerando.
• Los rendimientos de los bonos del Gobierno de corto plazo están cayendo mientras el dólar sube, una combinación que suele anticipar una crisis o una recesión.
• Las oscilaciones del mercado de bonos y los costos de endeudamiento de la deuda basura se están disparando, el mismo patrón que se vio en el verano de 2008.
• Esta vez la burbuja oculta está en el crédito privado y no en las hipotecas subprime.

Perspectiva: Si el paralelo se mantiene, cabe esperar un fuerte episodio de aversión al riesgo y un giro rápido de la Fed, con la subida de tasas de Kevin Warsh recordada como un error.